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责任编辑：孙剑嵩摘要相对于社交媒体公司，IPO价格提供了一种深层价值。Pinterest是一个纯粹的社交工具。货币化还处于初期阶段。Pinterest首次公布了每股15-17美元的IPO价格区间。这使得Pinterest的估值约为90亿美元。尽管Pinterest运营着一个社交网站，但人们分享东西来购买，这与社交媒体群体非常不同。我认为，在目前的估值水平下，Pinterest作为成长型股票似乎有一个良好的长期机会。

阿利·伯克的名称，是以美国二战英雄上将阿利·艾伯特·伯克的名字来命名的，当年他在伯克号服役典礼上曾说：“此舰为战而生，你们拥有的是世上最好的战舰！”果不其然，阿利伯克级建造了70多艘，是目前世界上建造数量最多的现役驱逐舰。（作者署名：007防务）

而在中管企业方面，“国家监委派驻监察专员”也在陆续到位。就在3月13日至14日，中央纪委国家监委召开中管企业纪检监察机构主要负责人述职会，50家中管企业纪检监察机构主要负责人逐一作述职发言，会议要求，“扎实推进中管企业纪检监察体制改革”。差不多一个星期后（3月20日），十九届中央第三轮巡视开展常规巡视，巡视的对象是“3个中央单位和42家中管企业”。

外资持续流入已经给A股带来明显的影响。中金公司首席策略分析师王汉锋从四个维度来解释这些变化。首先A股的基本面类因子影响增强，最近的几年中，基本面类因子如ROE、盈利增长、估值等对股票超额收益的解释力较强，而投机类因子作用则大幅下降。其二，大盘蓝筹股长时间持续跑赢。第三，中小盘估值溢价收窄，2016年以来，中小盘指数相对于大盘股的估值溢价已经收窄到历史最低水平。第四，成交越来越向“龙头”集中，2018年，成交量前1%的A股合计占到市场成交量的15%，是2009年以来最高；成交量后30%的A股占市场成交的比例是6%，是2009年以来最低。

随着外资势力的扩大，历史上A股散户占比高、市场投机氛围严重的趋势被扭转，这两年A股市场呈现明显变化——机构化和国际化。据中金研报测算，总市值中个人投资者持股的比例已经从2014年的28%下降到2018年的21%，而“自由流通市值”中个人投资者持股的比例已经从2014年的72%下降到2018年的53%。

再者，提前降息可能传递出，目前的经济形势比目前预期的更糟的信号。在上月的会议上，一些欧洲央行官员已经认为目前市场的情绪过分悲观了，因此他们会更加努力避免传递出过于悲观的前景。复杂的政策需要欧洲央行三思而行最后，欧洲央行可能需要更多的时间来思考如何实施经济刺激。